Tabla de contenidos:
Cómo invertir en oro: 5 conceptos clave
No sé qué edad tienes tú.
Yo ya tengo alguna cana y recuerdo perfectamente el boom de franquicias de «compro oro» que hubo hace unos años en España.
Ayer me encontré con este panfleto en los parabrisas de los coches del barrio, así que ya ha llegado el momento.
La fiebre del Oro vuelve a España.
¿Por qué hay gente que quiere comprar tu oro?
Muy fácil, el oro es un activo real que no pierde valor, pero solo es útil en determinados periodos de los ciclos económicos.
Por eso, querer vender las joyas de tu abuela es el error más absurdo que puedes cometer.
Piénsalo, si alguien quiere comprar algo, es porque ese algo le interesa.
Ese algo tiene valor.
¿Tiene valor el oro? Joder, creo que no hay que ser un premio nobel en economía para saber que sí.
Pero el oro en forma de pendientes o anillos no tiene más valor que el sentimental.
El oro que realmente tiene valor es el oro que te permite sumar euros en tu cuenta corriente y es eso lo que vas a aprender en este post.
A entender el verdadero valor del oro y por qué puede ser un buen momento para invertir en él [ahora que estamos a inicios del 2024].
¿Qué son los tipos de interés reales y cómo afectan al valor del oro?
Bueno, agarra una taza de café bien cargada que entramos en el mundo de los mayores.
Esto que vas a aprender ahora, no lo cuentan en ningún otro sitio, así que compórtate como un adulto, deja el dedito quieto y lee con calma.
Bueno sí, lo cuentan en un montón de artículos súper técnicos de una forma imposible de descifrar para que no te enteres de nada y cuando vayas a invertir tengas que depender de un asesor que lo único que busca es soplarte un montón de comisiones.
- ¡Acepto el reto! Trátame como a un adulto funcional…
Pues venga. Tú lo has querido.
Para entender qué son los tipos de interés reales, antes, debemos tener claro 2 conceptos previos:
- La tasa de interés nominal
- La inflación
¿Qué es la tasa de interés nominal?
Es la tasa de interés a la que te van a prestar dinero a ti. Y a esta explicación le vamos a poner unas grandes comillas ya que no es del todo cierta, pero vayamos por partes.
Cuando tú vas al banco a pedir un préstamo hipotecario o financias algo con tu tarjeta de crédito, el banco gana un % a cambio de prestarte ese dinero.
Ese porcentaje es el tipo de interés, y tampoco hay que ser premio nobel de economía para comprenderlo.
Bien, a su vez, el banco tampoco tiene una impresora de dinero en la oficina. El banco le pide el dinero que te presta a ti a un banco principal.
En el caso de Europa es el Banco Central Europeo.
El banco Central Europeo (BCE), establece cada cierto tiempo el tipo de interés del dinero en base a la situación económica en que se encuentra la economía en ese momento.
Aquí puedes ver la tasa de interés del BCE a fecha de enero de 2024:
Como ves ahora tenemos el dinero más caro desde 2001 con el tipo de interés en el 4,5%, porque en 2022 y 2023 hemos vivido la mayor ola inflacionaria de las últimas décadas y para tratar de controlar la inflación, los bancos centrales suben los tipos para intentar controlar el gasto, tanto público como privado.
Alguien les tendría que explicar algún día que tiene poco o nulo efecto sobre la inflación sus acciones, pero bueno, eso lo dejamos para otro día.
El tema es que ahora mismo tenemos el precio del dinero más caro de los últimos tiempos.
Por lo que ahora mismo es una mala idea endeudarse.
¿Qué es la inflación?
La inflación es básicamente el aumento generalizado y agregado de los precios de las cosas.
Si un helado costaba $1 y ahora cuesta $2, ¡eso es inflación en acción! Un poco está bien, pero demasiada puede hacer que tu dinero valga menos.
El ejemplo más bestia de inflación lo puedes encontrar en Argentina donde viven con inflaciones anuales del 100%, eso significa que cada año todo vale el doble excepto tu salario, que vale lo mismo, por lo que el poder adquisitivo se va reduciendo, haciendo que una sociedad se vuelva pobre y dependiente del Estado y su ayudas.
Aquí hay que señalar dos conceptos importantes, la inflación nunca baja, siempre sube.
Si baja no se llama inflación, se llama deflación.
Lo que pasa es que cuando te enseñan gráficos de la inflación lo hacen para engañarte y creas que todo se está recuperando porque te muestran los gráficos en variación anual.
Y para que me creas te voy a poner dos ejemplos que te van a quedar muy claros.
En el primer gráfico vas a ver la inflación agregada de Estados Unidos desde que hay datos, es decir, lo que siente tu bolsillo si fueras un ciudadano americano (no te pongo la de España porque entonces vas a blasfemar más de lo necesario y no es el objetivo de este post):
Y en el segundo gráfico la vas a ver en su variación anual:
Con este gráfico parece que la inflación ha caído y estemos en niveles de inflación normales desde los años 80.
¿Si fueras un político qué grafico preferirías mostrar? Pues eso.
La inflación en su variación anual, a los que nos dedicamos a estudiar la macroeconomía nos vienen muy bien para entender si la inflación acelera o desacelera en una economía porque en base a lo que haga ésta, tomaremos unas decisiones de inversión u otras.
No me voy a extender más en el CONCEPTO DE INFLACIÓN ya que daría para un nuevo post, que haré un poco más adelante.
Por lo que ahora ya estamos en disposición de entender qué son los tipos de interés reales.
- ¿Todo esto para entender cómo invertir en oro?
Sí colega, como eres Lerd@, bueno… MEGA LERD@ hay que contar las cosas así.
¿Pero a que las vas pillando?
Quizá no es que seas Lerd@, quizá, sólo quizá… hay una conspiración del sistema educativo que te ha mantenido alejado de las finanzas y las inversiones aposta para mantenerte pobre y poderte ordeñar cuál vaca lechera.
Y encima tú, pones cara de gustito y le dices al Estado… ¡¡ohhh baby!! Sí, sácame más impuestos… más… más….
Bueno, que me voy por los cerros de Úbeda.
¿Cómo se calcula el tipo de interés real?
Pues coge una calculadora y agárrate a la silla. Los tipos de interés reales = Tipo de interés nominal – inflación.
Y aquí es donde se complica todo un poco más, porque podemos tener tipos de interés reales positivos y negativos.
Ahora te voy a mostrar un gráfico de los tipos de interés reales en Estados Unidos.
¿Por qué siempre hago referencia a Estados Unidos? Porque es la economía de referencia en el mundo y cuando los economistas quieren comparar datos siempre se usan sus valores.
Qué quieres que te diga, haber sido primera potencia mundial.
Aquí tienes el gráfico con los tipos de interés real a fecha de enero de 2024.
El gráfico de tipos de interés reales que le importan a los inversores son los tipos de interés reales de largo plazo.
Tienes que saber que los tipos de interés no son un instrumento para saber a qué precio se va a prestar el dinero.
Los tipos de interés son un instrumento predictivo que descuenta expectativas de crecimiento de la economía e inflación.
Por lo que cuando suben lo pueden hacer por esos dos motivos.
Si lo hacen porque suben las expectativas de crecimiento, sería una subida buena y si lo hacen porque sube la inflación sería una subida mala.
Y normalmente suben más por el componente inflacionario que por el componente de crecimiento.
¿Cómo se interpreta el gráfico de los tipos de interés reales?
La forma de interpretar este gráfico es relativamente sencilla.
Cuando los tipos de interés reales están por encima de cero, nos indican que en los mercados financieros existen instrumentos que te pagan un porcentaje determinado por aparcar tu dinero en esos instrumentos.
Los instrumentos más populares son los bonos del tesoro.
Los puntos ideales de compra de bonos son en los puntos de inflexión cuando los tipos de interés reales pasan de subir a bajar.
Son en esos puntos donde se consigue la máxima rentabilidad comprando renta fija.
No te preocupes si este concepto no lo acabas de entender, es muy complejo, pero con que te quedes con la idea general es suficiente.
La idea es que hay momentos de la historia donde el dinero en el banco rinde un más que invertido en otros activos, como por ejemplo las acciones o aunque no rinda más el retorno es suficientemente interesante como para no jugártela en la bolsa.
Por lo tanto, ese dinero no se destina a otras actividades como la inversión, y suelen coincidir con momentos donde la economía está en contracción o recesión (tiene sentido).
Venga, basta de teoría, veamos todo esto en gráficos que es lo que mola.
El principal instrumento de renta fija para invertir por parte de los pequeños ahorradores, como tú y como yo, es el ETF TLT (Treasury Long Term) que replica el precio de los bonos americanos de largo plazo.
Solapemos el TLT con el gráfico de los tipos de interés reales a ver qué pasa.
Como ves, el precio de los bonos tiene una relación inversa con los tipos de interés reales, y tiene todo el sentido con lo que te acabo de contar.
Yo, por ejemplo, como sé estas cosas, pude comprar un montón de acciones del TLT en ese pico de ahí abajo en octubre de 2023, por lo que sé que mi cartera va a tener una rentabilidad brutal a lo largo del 2024 y 2025.
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¿Y el oro qué?
Joder espera, que para llegar al oro hay que pasar por todo esto.
¿Quieres ser un cuñado? ¿O quieres ser un p*to astro de la macroeconomía y el oro?
Pues para ser lo segundo hay que pasar por aquí. Hazme caso y sigue leyendo.
¿Qué relación hay entre la renta fija y el oro?
La mejor forma de descubrirlo es viéndolo. Así que vamos a solapar ahora, un gráfico del precio del oro en dólares (XAUUSD) y el ETF TLT.
Parece que hay una relación histórica entre el precio del oro y el precio de la renta fija.
Los máximos y mínimos de ambos activos suelen estar coincidentes en el tiempo.
Pues claro, ya hemos dicho que son activos que sirven para lo mismo, como refugio de tu dinero ante dificultades económicas.
Por lo tanto, es lógico que su precio tenga movimientos paralelos.
Eso ha sido así hasta el año 2021, donde esa correlación se ha roto.
Y es que el precio de la renta fija ha caído hasta niveles nunca vistos debido al incremento de los tipos de interés reales y en cambio el precio del oro se ha mantenido alto.
¿Por qué se ha dado esta situación?
Las causas pueden ser muy variadas, y realmente simplemente son especulaciones:
- Los bancos centrales han estado comprando oro.
- Los BRICS quieren respaldar su futura moneda en oro.
- China compra oro para desvincularse de USA.
Lo que sea.
A nosotros lo que nos importa es ver el precio, y el precio se ha quedado donde se ha quedado.
El oro no ha corregido en un escenario económico desfavorable para él mismo.
Esto es lo único que nos debe importar, ya que la pregunta obligada que llega ahora es.
Vale, si el oro lo ha hecho bien cuando lo debería hacer mal, ¿qué tiene que pasar para que el oro lo haga bien?
¿Cuánto va a subir el precio del oro en 2024 y 2025?
Saber cuánto va a subir el oro es imposible, lo que si tenemos ciertas pistas es de que va a subir.
Y para razonar esta hipótesis vamos a incorporar un nuevo elemento al cóctel de datos macro que hay que controlar para saber cuándo invertir en oro.
Y estoy hablando de los tipos de interés de la FED.
La FED o Reserva Federal es como Dios en la economía, o eso creen ellos.
Cuando la FED sube tipos de interés un Tsunami económico golpea al otro lado del mundo, debido a que la mayor parte de deuda que se emite en el sistema monetario internacional acaba respaldada por títulos del tesoro norte americano.
Veamos como están los tipos de interés de la FED a fecha de enero de 2024.
Los tipos de interés de la FED tienen un gran impacto en las expectativas de crecimiento e inflación de la economía norte americana.
Y ya hemos dicho que eso influye en los tipos de interés reales.
Si la inflación cae, también caen los tipos de interés reales y a su vez hace que la FED pueda relajar su política económica.
Actualmente estos son los recortes que espera el mercado que se produzcan a lo largo de 2024.
Aquí debería hablarte también sobre la Inversión de la Curva de Tipos, pero creo que lo voy a dejar para otro post.
Simplemente, quédate con la idea de que cuando la FED baja tipos es porque todas las curvas de tipos empiezan a bajar también y por lo tanto los tipos de interés reales bajan.
Y lo más importante, cuando eso paso es gasolina para el oro.
Veamos un gráfico solapando todos los activos que hemos comentado para que podamos observar el comportamiento combinado:
- Azul, tipos de interés reales.
- Amarillo, Oro.
- Rojo, TLT (Renta fija).
- Blanco, Tipos de interés de la FED.
¿Hasta donde puede subir el precio del oro? Pues mira, si cogemos situaciones económicas anteriores:
- Crisis 2008: Entre Julio de 2007, que fue cuando la FED empezó a bajar tipos y abril de 2012 que fue cuando los tipos de interés reales estaban en terreno negativo y empezaron a invertir su tendencia (volverse hacia terreno positivo), el oro se revalorizó un 140%.
- Crisis del Covid: Entre Julio de 2019 y julio de 2020 que fue cuando los tipos de interés reales estaban en terreno negativo y empezaron a invertir su tendencia (volverse hacia terreno positivo), el oro se revalorizó un 40%.
Nadie sabe qué sucederá en el futuro porque la historia no suele repetirse del mismo modo.
Lo que si sabemos con el 100% de seguridad es que las monedas FIAT (dólar, euro, libra, etc. …) debido a los niveles de inflación y deuda jamás antes vistos en la historia de la economía, valdrán cada vez menos.
Si el oro subiera en la misma proporción que en 2008, podría plantarse a final de la década en 5.000$ la onza.
Y si lo hiciera en la misma proporción que en la crisis del Covid, llegaría hasta los 4000$ la onza.
Quiero invertir en oro, pero no quiero tenerlo en mi casa. ¿Cómo lo hago?
Aquí tenemos que contar una diferencia que existe en el mercado del oro, y es que existen 2 tipos de oro.
El oro físico y el oro papel.
¿Tú para que quieres el oro? Para que te entierren como a un rey maya rodeado de tus lingotes o para ganar dinero.
Al final, cuando vas a la compra tienes que pagar en euros o en la moneda que toque y no le puedes decir a la cajera, espera que te rasco una virutas de oro y la mujer ahí con una báscula y un kit de verificación de calidad para ver si es oro puro o no…
Los fundamentalistas del oro te van a decir que SOLO SE PUEDE COMPRAR ORO FÍSICO.
Pero eso no es verdad, ya que el oro es un activo real y se puede invertir en oro, como el que invierte en acciones de Apple.
Para ello, han creado unos instrumentos financieros que se llaman ETFs (Exchange Trade Funds) y son instrumentos financieros que replican el precio de un activo y te permiten comprarlo y venderlo al mismo precio al que cotiza su activo subyacente en ese momento, en este caso el oro.
Pero a nosotros no nos importa que el precio del oro suba a 6000$ porque nuestro mundo es en euros.
Si comparamos la subida en los mismos periodos mencionados anteriormente, pero en euros vemos que las subidas son algo diferentes y esto se debe al cambio entre el euro y el dólar.
Pero si tenemos algo claro, y es que el euro nunca valdrá más frente al dólar, siempre valdrá menos, ya que:
- Europa ha perdido competitividad a nivel industrial
- Fiscalmente es una zona muy opresora que impide a las empresas obtener mayores beneficios.
- Es una zona hiper regulada que no favorece la creación de empresas que puedan competir en el ámbito de nuevas tecnologías como por ejemplo la IA.
- La pirámide poblacional de Europa está invertida y en 10 años será un continente de jubilados con una presión fiscal tremenda para sustentar las pensiones.
- La Deuda de Europa no para de crecer por lo que la competitividad del euro frente a otras divisas no nos va a favorecer.
Por lo que invertir en oro ahora, es una garantía para mantener el poder adquisitivo a largo plazo.
Aquí te dejo el link de un ETC que invierte en euros, INVESCO PHISICAL GOLD ETC (EUR)
Un ETC es como un ETF solo que el ETF replica el precio de activos financieros normalmente índices o conjuntos de acciones y los ETC, replican el precio de materias primas.
Según la web de inbestme: “Un ETC es un pagaré o instrumento de deuda suscrito por un banco en favor del emisor del ETC. Por lo tanto, existe el riesgo de que el suscriptor pueda incumplir y, por lo tanto, no pueda respaldar financieramente al ETC.”
Por eso es importante seleccionar instrumentos de empresas solventes como INVESCO, que es una de las grandes gestoras de fondos a nivel mundial.
Si ya tienes experiencia invirtiendo, pero no sabías que también podías invertir en oro papel vía un instrumento como este ETC, realmente ya tienes todas las cartas encima de la mesa para ir protegiendo tu cartera.
Si no la tienes, aquí es cuando te haces caquita encima y piensas: y si peta la empresa y pierdo la pasta…
Ya, pero lo mismo te puede pasar con la empresa que te custodia el oro en una caja fuerte de un país extranjero…
Cuando inviertes tu dinero siempre estás corriendo un riesgo, por eso es importante invertir con cabeza, siempre utilizando dinero que no tengas que necesitar en el corto plazo y sobre todo formándote mucho.
Sin embargo, más peligroso me parece llegar a la jubilación sin 1 euro ahorrado y sabiendo que los de mi quinta no vamos a tener pensión de jubilación.
Pero parece que esto no le preocupa a nadie.
Si no te quieres perder este tipo de información te vuelvo a dejar la caja para que te apuntes a mi “nius”, cada día envío 1 correo pata negra donde te hablo de estos temas tan interesantes que no vas a encontrar en la tele ni en tu periódico de referencia.
¿Por qué no pierde valor el oro?
El oro es un activo real deflacionario. Esto significa que es un activo que tiene un número limitado de unidades disponibles en el mundo.
Hay el oro que se puede minar. Ni más ni menos.
Y todo el mundo quiere poseerlo, por lo que a medida que se hace más escaso, mayor será su precio.
En el fondo 1 onza de oro siempre ha valido lo mismo, 1 onza de oro. Lo que va cambiando a lo largo de la historia es el precio que tú estás dispuesto a pagar por esa misma onza.
Es decir, el oro, realmente no cambia de precio, lo que pierde capacidad de compra es la moneda con la que puedes comprar una onza de oro.
Y eso se debe a la inflación.
Para entenderlo, podemos comprobar el valor Oro sin deflactar, es decir, el precio que ha tenido la cotización del oro a lo largo de los años y el valor del oro ajustado a la inflación.
En este primer gráfico puedes observar la cotización del Oro en dólares americanos. Si te fijas, hay un periodo de la historia donde 1 onza de oro siempre costó 33 dólares.
Eso es lo que se conoce como Patrón Oro, es decir, la paridad del dólar frente al oro era de 1 a 33 y te garantizaba el Banco de la Reserva Federal, que si entregabas 1 billete de dólar te cambian su valor por su equivalente en Oro físico.
Cuando el Patrón Oro se rompió en 1971 con Breton Woods, el dólar simplemente empezó a perder valor frente al Oro iniciando el rally que ves en la foto hasta nuestros días llegando a costar 1 onza de Oro 2000$.
Eso significa que si una persona en 1965 hubiera comprado 100 onzas de oro por 33$ cada una, con una inversión de 3300$ hoy tendría 200.000$.
Cómo los estados no van a dejar de emitir deuda y la inflación no va a caer, el destino de nuestro dinero FIAT (euros y dólares y cualquier otra moneda que se imprima en una impresora) es que siempre va a valer menos contra el oro.
Por eso, acumular oro, ya sea físico o papel, es una solución inteligente por todo lo expuesto anteriormente para conservar tu poder adquisitivo en el largo plazo.
Espero que este artículo te haya parecido interesante.
Si, por el contrario, quieres aprender a invertir en Oro, he creado este minicurso de 9.90€ que te vas a pagar ante la menor subida del precio del oro.
Obviamente, me he dejado algunos detalles importantes para no extenderme mucho en este post como, por ejemplo:
- Cómo se ha comportado el Oro respecto al mercado inmobiliario
- Entender la curva de tipos
- Qué relación existe entre el cobre y el oro para saber cuándo es un buen momento para invertir en él.
- Cómo afecta el dólar index a este cóctel de variables.
- Cuál sería la mejor estrategia de inversión en el medio plazo en oro.
Espero que te haya resultado interesante este artículo.
Feliz día,